外媒:很多人都被骗了 支撑市场的是个更危险的因素
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根据cnbc的一份股票市场分析,目前的股票市场存在一个巨大的骗局。股市不喜欢来自华盛顿的未知和功能障碍,这只会让美国公司更难预测未来。
不管投资者是否知道,股市最近几周已经开始回落。毫无疑问,这次回调已经开始。现在,疲软的美元支撑着股市。但从长期趋势来看,这种支持可能会给市场带来伤害。
每一位美国总统在任期内都会经历一段政治和经济的纠葛,而这两者的结合往往会产生一个转折点。上周股市和债市的表现表明,美国国内资本市场已经到了关键时刻。过去几周的市场波动与美国国内的动荡直接相关。股市不喜欢来自华盛顿的未知和功能障碍,这只会让美国公司更难预测未来。
当我听到史蒂夫·卢巴农离开白宫的消息时,每个交易大厅里都能听到交易员震耳欲聋的吼声。为什么?因为资本市场仍在寻求立法的通过和美国政府经济政策的经济确定性。
在特朗普担任美国总统的最初几个月,市场缺乏这种确定性,史蒂夫·卢巴农被视为改变这种局面的障碍。除了特朗普签署行政命令以减少对许多行业的监管约束,市场还需要实施税收改革和医疗改革。但从目前的情况来看,这些改革似乎正开始逐渐消失。
投资者一再听到这样的观点,即市场是检验总统任期内政策健康发展的晴雨表。自特朗普上任以来,股市一直在创纪录,这似乎是对特朗普政府的认可。
然而,在投资者开始为股市的利润增长和走强欢呼之前,他们需要明确指出,股市收益的增长在很大程度上与美元疲软有关。这是一个非常简单的事实。尽管S&P 500指数今年上涨了9%,但同期美元价格一直在下跌。想象一下,如果你是一个来自欧元区的投资者,当你在美国股市投资一年的时候,你可能会收支平衡甚至亏损。这次股市的强劲反弹是基于强劲的基本面,投资者需要强势美元才能做到简单明了。
陷入困境的美元是问题的早期迹象。这是全球其他经济体抵御感官机能障碍的第一道防线。尽管道琼斯指数和标准普尔指数最近均创出历史新高,但没有太多值得进一步研究的内容,它们也没有被广泛地卷入股市。
大多数上涨趋势是由个股推动的。一个例子是,道琼斯指数从21000点上升到22000点的趋势实际上只是受波音公司股价上涨400点的驱动。这是一个非常狭窄的向上引导。再看看纳斯达克股票市场,今年前几个月,随着一些股票价格的上涨,纳斯达克指数上涨了20%,但随着个股的飙升,纳斯达克股票市场的整体表现似乎更加糟糕。
毫无疑问,股票市场正在下跌。真正的问题是这种下降会有多深。这将取决于美国政府的头条新闻。政治和市场之间的联系使得资本对各种标题更加脆弱和敏感,这可能导致股市出现一两个标准差。换句话说,投资者只关注一个话题,或者特朗普在推特上的言论。这些言论将使道琼斯指数改变500-1000点。
市场上有一个骗局,它表明企业的利润似乎在提高,而市场正在以另一种收入增长来定价。但如果美元价格下跌9-10%,同样的盈利能力也可以实现。这是投资者真正想要的吗?
如果没有美元价格的走强,股市的走势将变得不那么重要。就像走下坡路。投资者希望跨国公司能够展示强劲的利润数据,但每个人都需要强势美元来获得长期经济实力和国际贸易。弱势货币会削弱国力是不争的事实。美元贬值可能有利于企业的盈利阶段,但对企业和国家的长远发展却是致命的。更糟糕的是,美元地位的恶化表明,世界各国已经对美国政府失去了信心。
正如一些专业人士之前指出的,市场已经到了拐点。在特朗普总统任期的未来几个月里,他必须通过立法来通过一些政策,以实施他促进经济增长的政策。如果特朗普偏离这一任务,美元和股市都将受到影响。投资者不能指望美元下跌会进一步推动股票回报的增长。美国国会将在8月份的假期后恢复正常(而不是休会),他们必须推进这项工作。
除非市场能很快看到国会议员和高级政府官员的实际行动,否则今年剩余时间在股市寻找利润将是一段艰难的旅程。现在,股市缺少一个真正的领导者。虽然股市的牛市非常好,但提前离开狂欢派对总是一个不错的选择。是时候提前为未来几个月的困难时期采取保护措施了。这将是3-5%,甚至10%的回调。你可以等着瞧。
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