美国9月通胀数据良莠不齐 美联储官员们对此怎么看？

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Fx168财经新闻(香港):由于飓风影响了墨西哥湾的炼油厂生产，汽油价格飙升，美国消费者价格指数(cpi)在9月份创下8个月来最大涨幅，但潜在通胀依然低迷。鉴于通胀报告的好坏参半以及美联储政策制定者最近对通胀路径的激烈讨论，这表明12月份加息并非板上钉钉的事。

根据美国劳工部上周五(10月13日)发布的数据，与上月相比，9月份和8月份的cpi分别增长了0.5%和0.4%。这是自1月份以来的最大增幅，同比增幅也从8月份的1.9%升至2.2%。这主要是因为去年汽油价格上涨了13.1%，这是自2009年6月以来的最大涨幅，并对cpi上涨了75%。

然而，扣除汽油后的价格压力仍然适中。数据显示，9月份美国核心消费价格指数(不包括食品和能源)仅上涨0.1%，原因是房租上涨放缓，新车、家具和医疗保健价格下跌。八月份，核心消费物价指数上升0.2%。

(美国核心消费物价指数的月度变化资料来源:彭博，fx168金融网)

尽管美联储仍有可能在12月份第三次加息，但如果低通胀趋势继续下去，美联储可能很难在2018年推进其预期的三次加息。

芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)行长查尔斯埃文斯(Charles evans)在通胀数据公布后表示，美国上月低于预期的通胀数据似乎低于我们的预期水平，他一直主张放缓加息。

埃文斯指出，“在我们的许多通胀预测中，都有很大的希望。但我希望我们能看到更多通胀将会抬头的证据。”根据芝加哥联邦储备银行主席的推断，部分问题在于低通胀预期可能会阻止价格更快上涨。

另一方面，密歇根大学消费者信心调查显示，消费者的中期通胀预期在10月初下降，这也加剧了关于通胀的辩论。

埃文斯说，“密歇根大学调查的期望值已经下降，这与稳定的形势不一致，这让我继续担心。”

他提出，提高预期的一个方法是将利率保持在足够低的水平，使通胀率在一段时间内高于2%的目标。这可以通过推迟加息直到通胀率实际达到2%来实现。

达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)主席罗伯特卡普兰(Robert kaplan)表示，上周五讨论cpi报告时，一个月的数据可能会有所修正，美联储应该耐心等待，逐步取消政策宽松。

卡普兰说，“有许多相互矛盾的经济数据，所以我们需要耐心观察形势的进展。随着劳动力市场趋紧，我预计周期性压力将继续累积，但我怀疑这些压力在一定程度上正被技术和全球化等结构性因素抵消。”

此外，波士顿联储主席埃里克罗森格伦(eric rosengren)周五也表示，低失业率和通胀前景使美联储有理由收紧政策，他预测2018年潜在通胀率将接近2%。

值得注意的是，美联储重视的不包括食品和能源在内的个人消费支出价格指数(pce)的增幅，已连续五年低于美联储设定的2%的通胀目标。美联储主席珍妮特·耶伦(janet yellen)曾表示，无线电话公司一次性降价等临时因素正在抑制通胀。

耶伦周日(10月15日)表示，尽管通胀受到抑制，但鉴于美国经济和劳动力市场的实力，美联储需要继续缓慢加息。她表示:“我们将在未来几个月密切关注通胀数据。我最乐观的猜测是，这些疲弱的数据不会持续下去。”

美联储在9月份的政策会议上决定维持利率不变。自那以后，耶伦一再承认通胀路径不确定。

根据上周三(10月11日)发布的9月会议纪要，美联储决策者就通胀停滞时加速通胀和放缓加息步伐的前景进行了深入讨论。然而，耶伦和一些关键决策官员也明确表示，鉴于整体经济实力和劳动力市场的持续收紧，他们预计将继续缓慢加息。

与此同时，政策制定者可以在另一份报告中找到安慰。根据美国商务部上周五的数据，9月份零售额跃升1.6%，为2015年3月以来的最大增幅。哈维飓风和伊尔玛飓风袭击地区的重建和清理工作可能会增加对建筑材料和汽车的需求。

此外，不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额上月增长0.4%，8月份持平。这种所谓的核心零售额与国内生产总值中的消费支出密切相关。核心零售额的上升表明，飓风可能会对经济造成轻微拖累。

耶伦周日预测，美国经济将在今年下半年超越长期趋势，并重申近期飓风对经济的影响应该是短暂的。

校对:莎拉