中国长城资产：债转股稳步推进

本篇文章1357字，读完约3分钟

我们的记者庞冬梅

与上一轮政策性债转股不同，本轮市场化债转股的最大特点是市场化和法制化。商业银行是主要实施者，许多商业银行设立了专门从事债转股的子公司。

作为一家经验丰富的金融资产管理公司(amc)，凭借其专业优势和渠道，一直积极参与本轮市场化债转股。

“今年以来，长城资产按照市场化、法制化的要求，先后实施了中铁物资(中铁物资集团有限公司)、云南冶金集团、山东宏堂的债转股项目。”中国长城资产管理有限公司(以下简称“中国长城资产”)党委委员、副总裁孟晓东10月12日在银行业例行记者会上透露。这些项目的推广降低了企业的债务杠杆，拓宽了长城资产在相关业务领域发展综合金融服务的市场。

“债转股遵循市场化、法制化的原则，在推进债转股的过程中难度很大。”中国长城资产管理部总经理雷洪章在银行业例行记者会上表示。

中国长城资产为什么选择中铁物资、云南冶金集团、山东宏堂的债转股项目，这些项目是如何实施的？

雷洪章表示，去年，根据国务院关于债转股的意见，长城资产选择了中央企业中国钢铁，以及地方国有企业和民营企业作为债转股对象。

中国民间债务危机的爆发引起了国务院的高度重视。中国长城资产投资收购中铁私人债务，该公司开始参与该项目，并推动各方最终达成债务重组方案。

接下来，如何将债权转化为股权？记者了解到，下一步，长城资产将帮助中国钢铁实现资产重组，并在满足风险控制的条件下，分阶段提供100亿元的资金支持。

中国铁品债转股项目是自2016年10月国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》以来，金融资产管理公司参与的首个市场化债转股项目。这也是中央经济工作会议后中央企业完成整体债务重组的最新案例。

据了解，中国长城资产将依托全面许可的综合金融服务功能，通过各种并购实现中国钢铁资产价值最大化，协助后续资本运营，彻底解决中国钢铁资产整体债务问题，尽快恢复可持续经营能力。

"云南冶金是中国长城资产收购商业银行的贷款."雷洪章说:他认为债转股需要获得商业银行的正常贷款，债转股企业未来应该有可持续发展的前景。通过从商业银行获得贷款，中国长城资产成为其自有资产，这降低了企业的负债率。债转股的目的是降低企业的负债率。一些企业前景看好，目前负债率可能达到80%，超过警戒线，未来将面临融资和上市问题。只有通过购买贷款，将其转化为股权，降低企业的负债率，企业才能持续发展。

为什么不选择不良资产？雷洪章认为，如果是不良资产，企业的基本面会很差，债转股将面临两个困难。首先，收购银行的债权对价不易解决；第二，企业收购债权后的转股价格不易解决。

对于山东宏基堂项目，雷洪章表示，长城资产收购了山东宏基堂的部分非黄金债权，然后将该债权转为股权，以降低其负债率。目前，我们正在辅导上市。

与融资不同，或者说金融债权和非黄金债权的收购决策更快，本轮债转股的特点是市场化和法制化，更加规范化，所以项目推进过程中可能会有更多的程序。例如，债转股必须经过法律程序；评估对价的标准等。

经过一年多的研究和探索，监管机构和执行机构在很多方面都达成了共识，概念和业务模式基本清晰。相信债转股将在下一步进一步加快。

据雷洪章介绍，目前已有20多家企业与中国长城资产协商进行债转股，涉及金额约200亿元。