中国财富管理收益指数发布

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银行理财收入指数的上升趋势没有改变，货币基金收入大幅下降

7月份，不同类型理财产品的收入指数出现明显变化。

从具体表现来看，银行理财产品收入指数呈现持续上升的态势，但增幅明显趋同，环比增幅仅为0.13点，至106.75点。虽然从7月份的趋势来看，6月份收入指数基本保持在同一水平，但考虑到6月份受时间因素影响表现较高，7月份收入指数增速放缓并未改变整体上升趋势。与年初相比，央行近期的公开市场操作确保了市场流动性的相对宽松，但与2016年的宽松表现相去甚远。因此，虽然银行理财收入指数很难出现大幅上升，但这并不意味着收入已经进入下行通道。预计近期银行理财产品收益指数将保持相对稳定的趋势。

在银行财务管理保持收入增长的同时，货币基金组织的收入指数在经历了半年的大幅上升后，终于在7月份迎来了更为明显的下降，环比下降9.12点，至122.19点。虽然下降幅度过大，但与6月份的上升幅度相比，7月份收入指数的下降幅度过小，凸显出整体收入的上升趋势并未改变。尽管央行在7月份超额供应了mlf，缓解了市场流动性压力，但随着去杠杆化进程的推进，总体紧张的平衡局面仍将保持，这使得货币基金组织难以显示出持续大幅的下降。但是，考虑到上半年货币基金收入的上升势头过于强劲，在流动性宽松的情况下，8月份货币基金收入指数仍有可能小幅下降。

过去两个月，集合信托理财产品收入指数呈现持续上升趋势，7月份环比上涨0.54点，至81.65点。随着金融业整顿的推进，其他资产管理行业的渠道业务规模逐渐放缓，甚至出现萎缩，而信托业凭借其在资本市场、货币市场和产业市场的广泛投资，迅速抢占了其他行业退出所腾出的市场空空间，促进了其规模的持续增长。空市场的增长带来的优质资产的增加也促进了行业收入指数的稳步增长。随着严格的监管环境逐步规范，信托业应充分发挥自身优势，识别自身客户，促进整个行业健康合规发展。

p2p产品收入指数环比小幅上升2.28点。从p2p产品的近期趋势来看，震荡调整阶段即将结束。最近的收入和规模双升显示，在加强合规建设后，p2p产品对投资者的吸引力有了很大提高，也表明p2p产品的收入在经历了2016年的大幅下滑后，已经逐渐回落到正常范围。随着备案制度和监管力度的不断推进，消除p2p平台粗糙的进程将会继续，符合互联网金融特点的理财产品的推出将成为未来p2p行业平衡监管需求和自身利润需求的重要支点。

从监管的角度来看，随着银行金融监管的结束，银行金融管理的整体监管思路变得更加清晰。在7月份的《中国金融稳定报告》(2017)中，明确提出了消除套利、打破刚性交易、控制杠杆、消除套汇、加强“非标准”管理和加强综合统计体系的要求。基于相关要求，2017年下半年，产品结构和债务结构的调整成为大多数银行关注的焦点。根据溥仪标准第二季度的统计，大多数银行的同业理财规模持续萎缩，许多银行没有发行新的同业理财产品。与此同时，大中型银行新发展的总体规模持续下降，突出表现为产品结构和债务结构的调整正在逐步进行。近日，中国资产管理协会会长洪磊率先提出了《资产配置许可证》，强调监管旨在引导金融机构合作向更积极的方向发展，突出机构特色，进一步强化受托人的相关责任，这与近期热门的fof和mom产品初衷一致。明确的监管指引将增强银行和其他资产管理机构开发fof和mom产品的动力。

(以上内容由金商银行提供，全文可在金商银行官方网站上找到)