人民币的短期升值是有限的。7日，它创下了近五个月来的新高

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人民币短期升值有限，美元出现走强趋势

人民币的短期升值是有限的(市场观察)

最近，人民币升值已经显而易见。根据中国外汇交易中心的最新数据，8月8日人民币兑美元中间价为6.1562，较前一个交易日大幅上升108个基点。盘中交易创下过去五个月的新高，即期汇率再次领涨中间价。专家认为，考虑到目前人民币汇率基本处于均衡水平，市场谨慎情绪难以分散，人民币强势升值的可持续性不强，短期升值空有时是有限的。

刷新过去五个月的新高

人民币最近的强势凸显出来。人民币对美元的即期汇率最近逐渐升值，而中间价稳步下降，二者之间的差距逐渐缩小。数据显示，自6月初以来，人民币对美元的即期汇率一直强于中间价走势，尤其是自7月以来，呈现出一波快速上涨的态势。

8月6日，人民币即期汇率强势突破中间价，扭转了3月初以来的贴现状态。8月7日，人民币对美元的即期汇率继续保持近期的强劲势头，并在开盘后迅速上升。盘中一度突破6.16点大关，刷新了4个半月以来的最高水平，收于6.1619点，为3月中旬以来的最高收盘水平。

市场参与者普遍认为，未来人民币即期汇率走势预计将继续强于中间价。随着中国经济逐渐进入新常态增长，人民币升值预期逐渐上升，市场将结汇，市场结汇力的上升反过来又会推动人民币升值，因此人民币汇率在短期内可能会增强惯性。

三个主要原因导致价格上涨

关于本轮人民币汇率快速上涨的原因，商务部国际贸易经济合作研究所研究员梅新宇在接受记者采访时表示，影响人民币即期汇率的主要因素是经济形势、资本流动和贸易顺差。

今年前五个月，人民币对美元继续贬值。今年下半年以来，人民币对美元的即期汇率明显走强，改变了此前的低迷局面。“人民币汇率走势与中国经济形势密切相关。今年前几个月，中国宏观经济面临巨大下行压力，市场参与者看到空，国际资本外流加剧，人民币汇率继续贬值。自7月份以来，中国经济稳中有升，稳中有进，市场参与者信心增强，资金回笼，人民币汇率出现反弹。”梅新宇分析道。

“在人民币汇率变动过程中，中国对外贸易统计的改善发挥了重要作用。”梅新宇表示，今年前五个月中国外贸数据不佳，而6月份中国外贸数据良好，这对人民币汇率起到了强有力的支撑作用。7月份刚刚发布的外贸数据超出预期，出口1.31万亿元，增长14.1%；进口1.02万亿元，下降2.1%；贸易顺差2919亿元，增长1.7倍。贸易顺差的大幅增加将不可避免地影响外汇市场上人民币的供求关系，这部分解释了人民币汇率的走强，进一步表明人民币汇率仍有一定的升值压力。

安信证券认为，许多因素促进了人民币汇率的短期快速升值。自第二季度以来，中国的财政政策和货币政策继续略有松动，微观刺激效应逐渐显现。7月，汇丰采购经理人指数(HSBC PMI)连续四个月上涨，显示终端需求有所改善。居高不下的贸易顺差也将继续支撑人民币汇率。此外，热钱的跨境流入也可能加速。

未来很难大幅升值

“尽管人民币汇率近期呈现强劲趋势，但基本上处于均衡水平，不太可能继续大幅升值。”梅新宇表示，就对外贸易而言，目前中国对外贸易的外部环境是发达国家市场正在回暖，新兴市场经济体的变数很大。外贸领域的潜在波动风险依然存在，未来市场对套期保值的需求将会增加，这将对美元中期走强形成有力支撑，并再次给人民币带来下行压力。此外，在政策层面，10月份美国退出量化宽松政策以及明年提前加息的可能性也将加剧人民币汇率的潜在下行压力。

一些市场参与者认为，人民币即期汇率短期内很难升至6.16以上。首先，经过前期的快速上涨，人民币即期汇率在6.16左右面临技术性阻力；二是7月份经济数据将集中发布，经济运行情况需要进一步观察和确认，市场谨慎情绪正在上升。

此外，分析人士指出，在中国对外贸易趋于平衡的背景下，人民币汇率中间价有望保持总体稳定趋势，未来人民币期货价格可能会加剧波动幅度，继续向中间价靠拢，进一步升值的幅度将相对有限。