渣打：看好新兴市场美元政府债和本币债

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中国证券报(记者金家杰)7月5日，渣打银行中国财富管理部投资策略总监王欣杰在2017年下半年全球市场展望和渣打银行投资策略会议上表示:继续看好欧元区和亚洲(日本除外)股市，并开始看好新兴市场美元政府债券和新兴市场本币债券。

至于股市，渣打银行认为，欧洲(英国以外)和亚洲(日本以外)股市的表现更受青睐，这预计将优于全球股市，并提供绝对正回报。王欣杰表示，一方面，对欧元区的乐观是基于欧元/美元预计将在一段时间内保持强劲的事实。渣打银行预计德国债券收益率将上升，欧洲央行将逐步取消其刺激政策，而利差趋势可能有利于欧元。

另一方面，我们相信欧元区的经济增长将保持强劲，我们对主权债务政治风险的担忧将进一步降低。渣打银行预测，欧元区企业未来12个月的利润增长预计将从2016年12月的14%上升至2017年的15.7%，这将支撑欧洲股市的强势。然而，欧洲央行突然收紧货币政策仍是一个潜在风险。

渣打银行继续对中国股市保持乐观，其估值有所上升，但仍具有吸引力。自去年12月以来，渣打银行在中国新经济领域的资产配置中获得了高额利润，但未来不会增持。尽管渣打银行仍对中国的长期消费需求持乐观态度，但其估值正迅速接近2011年4倍的高市场账户比率，而且也容易受到风格变化的影响。

在债券配置方面，基于对新兴市场政府债券的信心，王欣杰表示，他对新兴市场美元政府债券和新兴市场本币债券尤为乐观。目前，前者的收益率超过5%，属于目前估值较低的极少数资产类别之一，并得到新兴市场强劲宏观基本面的支撑，美元的疲弱表现也带来了额外的好处。