供需两端均衡增长 向好态势有望延续

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制造业pmi连续14个月保持在51%以上的高水平-

供需两端的平衡增长预计将继续

11月30日，国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理人指数。数据显示，11月份制造业pmi为51.8%，比上个月上升0.2个百分点；非制造业商业活动指数为54.8%，较上月上升0.5个百分点。

专家表示，随着供求关系的上升，中国经济正在稳步运行和改善，并继续向纵深发展。今年第四季度，宏观经济继续保持平稳渐进发展态势。目前，我们应该关注上下游产业价格传导带来的通胀压力。

制造业采购经理人指数处于今年第二高点

11月份，制造业采购经理人指数为51.8%，较上月上升0.2个百分点，比年平均水平高出0.2个百分点，为今年第二高点。自去年10月以来，制造业pmi连续14个月保持在51%以上的高水平，表明制造业继续保持平稳上升的发展趋势。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，11月份，生产指数和新订单指数分别同比增长54.3%和53.6%，增幅分别为0.9%和0.7个百分点，表明供需两端均衡增长，市场活力进一步增强。

从结构调整来看，11月份装备制造业、高技术制造业和消费品行业的pmi分别为52.9%、53.2%和53.1%，持续高于制造业整体水平，对经济增长的带动作用不断增强。

“从调查结果来看，11月份石油加工及焦化行业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业的pmi均处于收缩区间，低于去年同期，表明一些传统行业的扩张势头减弱。企业转型升级的步伐需要进一步加快。”赵清河说道。

就企业规模而言，大企业pmi为52.9%，略低于上月，但仍高于年平均水平，并在扩张区间继续平稳运行；中型企业pmi为50.5%，比上个月上升0.7个百分点，回到临界点；小企业pmi为49.8%，较上月上升0.8个百分点，接近临界点，表明中小企业经营环境进一步改善。

专家表示，总体而言，供需关联度上升，市场价格回落，企业生产经营环境进一步改善，经济运行继续稳定、良性发展。

非制造业继续快速增长

11月，中国非制造业企业活动指数为54.8%，较上月上升0.5个百分点，比年平均水平高出0.3个百分点。非制造业继续平稳快速增长，增速有所加快。

在中国非制造业pmi的单项指标中，新订单、新出口订单、手头订单、库存、投入价格、销售价格、供应商交货时间和业务活动预期上升了0.1至1.9个百分点；员工指数环比下降0.2个百分点。

中国物流与采购联合会副会长金彩认为，11月份，非制造业市场的业务活动趋于稳定，并继续保持平稳快速增长。其中，新订单指数和销售价格指数均有所上升，这意味着市场需求基础得到巩固，经济平稳进步的发展趋势得到加强。特别是销售价格指数在今年创下新高，终端销售价格的反弹有利于空扩大企业利润，激发企业积极性。

在产业方面，服务业保持稳定增长。11月份，服务业商业活动指数为53.6%，比上个月小幅上升0.1个百分点，连续三个月处于53.5%以上的景气区间。随着制造业增长的加速，与实体经济高度相关的生产性服务业的商业活动指数升至61.7%，为今年的最高点。

赵清河表示，在消费升级总趋势、“新零售”理念的推广和“双11”促销活动的影响下，批发零售、互联网软件信息技术服务、邮政快递、装卸仓储等行业总业务量实现快速增长，业务活动指数明显高于服务业整体水平。受交通结构调整和房地产调控的影响，道路运输、住宿餐饮、房地产等行业的经营活动指数低于临界点。

关注上下游价格传递

从未来趋势看，制造业的市场需求在上升，价格在上涨，市场环境在不断改善，企业的经营率在提高。这一总体积极的发展趋势将在后期继续。非制造业供求活动继续快速增长，市场预期乐观。商业活动预期指数较上月上升1个百分点，达到61.6%的高位，表明需求基础巩固，最终消费价格回升，企业预期良好。

“总体而言，今年第四季度，经济继续保持稳定、渐进的发展态势，发展趋势更加明显。”中国物流信息中心的专家武威说。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，11月份pmi指数略有回升，表明经济稳定增长的特征进一步明显。综合判断表明，未来经济平稳增长趋势明显。

“制造业和非制造业pmi均出现反弹，表明第四季度的经济运行可能好于预期。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)表示，11月pmi没有像预期的那样走弱，而是逆势反弹，表明当前经济增长具有很强的韧性。

值得注意的是，制造业市场价格上涨放缓，而非制造业市场价格指数明显上升。其中，11月，反映上游产品价格变动的制造业采购价格指数回落至60%以下。随着上游原材料价格上涨放缓，企业出厂价格也有所下降，但企业采购价格指数与出厂价格指数之间的差距正在缩小，有利于提高企业效率。

在需求反弹的推动下，非制造业销售价格指数明显反弹，较上月上升1.2个百分点，至52.8%，创下今年新高。随着销售价格指数的回升，投入价格指数也出现了明显的回升。目前，非制造业价格上涨趋势从中间环节向最终消费领域传导的迹象已经初步显现，温和的通胀预期正在酝酿之中。要持续观察投入价格指数和销售价格指数之间的联动变化，关注上下游产业间价格传递带来的通胀压力。(记者林火灿)

[我想纠正错误]主编:卢伟